天风证券发布研究报告称，23Q2 A股传媒行业基金持仓占比约1.47%，环比提升0.4pct，同比提升0.7pct。分子行业看，23Q2 基金对游戏、出版的持仓占比均有所提升。从基金持仓占流通股比例的维度分析，基金持仓较多的个股有姚记科技(002605.SZ)(基金持仓占流通股比例 14.02%，下同)、恺英网络(002517.SZ)(13.35%)、盛天网络(300494.SZ)(12.82%)、三七互娱(002555.SZ)(11.59%)、中文在线(300364.SZ)(8.32%)。从传媒个股的增减持情况来看，游戏板块关注度相对较高。
天风证券主要观点如下：
(资料图片)
基金持续加仓传媒，游戏、出版持仓环比提升。我们选取 wind 开放式基金和封闭式基金中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金为样本，根据样本基金的前十大重仓股进行统计计算，23Q2 A 股传媒行业基金持仓占比约 1.47%，环比提升 0.4pct，同比提升 0.7pct。
分子行业看，23Q2 基金对游戏、出版的持仓占比均有所提升。其中，游戏板块的持股比例达 1.04%，环比提升 0.53pct;出版板块的持股比例达 0.13%，环比提升 0.03pct。影视院线的持股比例环比下滑 0.09pct 至 0.04%，广告的持股比例环比下滑 0.02pct 至 0.19%。
23Q2 进入前十大持仓的传媒标的共 72 个，环比减少 1 个，同比增加 33 个;其中前十大持仓新增紫天科技、南方传媒、人民网、新华网、世纪天鸿等。从基金持仓数量的维度分析，个股前五分别为：237 只基金持有三七互娱、155只基金持有恺英网络、86 只基金持有姚记科技、83 只基金持有神州泰岳、77 只基金持有分众传媒。
从基金持仓占流通股比例的维度分析，基金持仓较多的个股有姚记科技(基金持仓占流通股比例 14.02%，下同)、恺英网络(13.35%)、盛天网络(12.82%)、三七互娱(11.59%)、中文在线(8.32%)。
从传媒个股的增减持情况来看，游戏板块关注度相对较高，三七互娱、恺英网络、巨人网络、世纪华通、神州泰岳、姚记科技、盛天网络均出现基金增持。而减持个股中有影视板块光线传媒、芒果超媒、万达电影、华策影视，出版板块山东出版、凤凰传媒均出现基金减持。
投资建议：
1)AI 应用浪潮持续推进，细分领域的垂类模型方兴未艾，产业变革有望加速，建议关注 AI 科技主线下游戏板块应用，建议关注神州泰岳、巨人网络、姚记科技、恺英网络、三七互娱、盛天网络、掌趣科技等;
2)暑期档优质产能充沛，大盘回暖有望加速，影视板块建议关注中国电影、上海电影、光线传媒等;
3)《生成式人工智能服务管理暂行办法》8 月 15 日施行，AI+内容合规主线下建议关注人民网(发布全国性数据确权产品)、新华网等;AI+IP 版权主线下建议关注视觉中国、中文在线、奥飞娱乐以及出版公司中国出版、中国科传、中信出版、南方传媒等。
风险提示：宏观经济恢复不及预期，政策监管趋严风险，产品上线表现不及预期等。
